今天有网友问我，社保基金搞套期保值，会不会有什么问题？他担心的其实是两个方面，其一是社保基金参与股指期货会出现亏损，其二是社保基金也来参与做空，那股市不是更不好了吗？

大多数散户对于做空工具都具有天然的恐惧，认为这一定是不好的东西。事实上作为机构来说，股指期货是非常重要的，也是他们保护自己利益的重要手段。作为在市场上投入大量资金的机构，如果他们只是单纯的买入某些股票，由于资金量比较庞大，一旦出现下跌损失会非常巨大。例如社保基金2022年就亏损了5%，有1000多亿元。所以为了降低风险，多数投资规模较大的机构都会用买进股票做多同时在股指期货做空的方式来进行套期保值，这样一来他们的利益就会被锁定，即使市场出现下跌也会在股指期货上有一定的收获，可以减少损失。

越大的投资机构，需要在股指期货市场上做的套期保值就会越大。反之，只有足够的套期保值头寸，他们才敢在二级市场上买入更多的股票。所以如果散户反对社保基金在股指期货做空，实际上你就是在反对他们在股市上买股票做多，你反而变成空头了。